一、集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)

 

2017-2019年CCFI走勢(shì)對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：上海航交所

 

    盡管春節(jié)前需求增長(zhǎng)，但班輪公司控制運(yùn)力投放加上新船陸續(xù)交付，閑置運(yùn)力有所上升。據(jù)Alphaliner統(tǒng)計(jì)，2019年1月21日，500TEU以上船型閑置集裝箱船有212艘、64.92萬(wàn)TEU，占現(xiàn)役運(yùn)力的2.9%，明顯高于2018年同期的1.4%。預(yù)計(jì)隨著春節(jié)前貨運(yùn)高峰的結(jié)束，2月閑置運(yùn)力還將增加。

 

    隨著春節(jié)前的貨運(yùn)高峰過(guò)去，需求將明顯下滑，盡管班輪公司宣布的暫停航次的規(guī)模大于2018年同期，但運(yùn)價(jià)仍將承受下行壓力。MSI估計(jì)，一季度，受搶運(yùn)需求消退影響，跨太平洋航線需求將同比減少1%；而由于疲軟的經(jīng)濟(jì)和零售數(shù)據(jù)，亞歐線需求同比增速也只有1%。該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到3月底，跨太平洋航線平均運(yùn)價(jià)或跌至1270美元/FEU。

 

    Alphaliner、Clarksons和Drewry最新預(yù)測(cè)，2019年全球集運(yùn)市場(chǎng)需求增速為3.8%、4.1%和4.1%（不含運(yùn)距），運(yùn)力增速為3.5%、2.9%和2.6%，需求增長(zhǎng)高于運(yùn)力增長(zhǎng)，市場(chǎng)平衡可望改善。但需要注意的是，運(yùn)力的交付在船型和時(shí)間上都不平衡：一方面，交付集中在上半年；另一方面，交付集中在萬(wàn)箱、特別是2萬(wàn)箱級(jí)別的大船領(lǐng)域，所能部署的航線受到限制。這與英國(guó)脫歐、中美貿(mào)易談判相疊加，將給上半年的干線供需平衡造成很大壓力。下半年，預(yù)計(jì)隨著交付壓力緩解，以及班輪業(yè)開始為2020年限硫令做準(zhǔn)備，市場(chǎng)下行壓力將緩解，有望回升。Drewry預(yù)測(cè)，2019年集運(yùn)運(yùn)價(jià)將上漲6.5%，班輪公司總體息稅前利潤(rùn)（EBIT）為40億美元。

 

    二、油輪運(yùn)輸市場(chǎng)

 

2018-2019年中東到中國(guó)TD3C航線WS走勢(shì)對(duì)比圖

    短期看，一季度適逢油輪市場(chǎng)傳統(tǒng)淡季，市場(chǎng)較大可能仍將維持低位運(yùn)行。長(zhǎng)期看，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2018年油輪船隊(duì)規(guī)模增長(zhǎng)停滯，將利好2019年市場(chǎng)復(fù)蘇，但由于地緣沖突頻發(fā)、經(jīng)濟(jì)增速放緩，需求端仍存在較大不確定因素，預(yù)期運(yùn)價(jià)回暖將不會(huì)早于下半年。Drewry預(yù)測(cè)，2019 年油輪市場(chǎng)船舶利用率會(huì)有所提高，總體運(yùn)費(fèi)將有所升高。Clarksons最新預(yù)測(cè)，2019年原油輪需求增幅3.8%，供給增幅3.6%，其中VLCC需求和供給增幅均為4.9%，供給基數(shù)大，復(fù)蘇緩慢。

 

    三、干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)

 

2017-2019年BDI走勢(shì)對(duì)比圖

    Clarksons最新預(yù)測(cè)，2019年總噸重及噸海里需求增速分別為2.6%、3.4%，較2018年分別提高0.2、0.6個(gè)百分點(diǎn)；運(yùn)力供給方面，預(yù)計(jì)2019年增速為3.0%，較2018年提高0.1個(gè)百分點(diǎn)，供求基本面總體趨于平衡。

 

    世界銀行、IMF分別下調(diào)2019年全球經(jīng)濟(jì)增速至2.9%、3.5%，預(yù)計(jì)全球增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏下行。1月26日淡水河谷潰壩事件可能拖累全球干散貨貿(mào)易增速下降1個(gè)百分點(diǎn)，券商Stifel 公司預(yù)計(jì)，該事件將造成淡水河谷鐵礦石減產(chǎn)6%，令已遭受經(jīng)濟(jì)減速打擊的干散貨市場(chǎng)雪上加霜。預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)際散運(yùn)市場(chǎng)將延續(xù)低位震蕩態(tài)勢(shì)。

 

    2019年1月30-31日，劉鶴代表團(tuán)與美方在華盛頓舉行了經(jīng)貿(mào)磋談，中國(guó)將有力度地?cái)U(kuò)大自美農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口，適逢北美大豆出貨旺季，預(yù)計(jì)將有力提振當(dāng)前低迷的散運(yùn)市場(chǎng)。