近期，干散貨運價持續上行，特別是次巴拿馬型（sub-Panamax）船。其原因包括以下幾個方面：

?供應鏈異常擁堵；

?東亞地區強勁的煤炭需求和創紀錄的低溫天氣；

?遠期谷物對運力的需求導致固定合同更早確定；

?對沖操作需求以確保運力在緊張時有船可用；

?1-2月對小宗貨和煤炭的強勁需求減少了亞太地區靈便型和大靈便型的運力供應，同時出現“集改散”貨物。

次巴拿馬型即期市場超出基本面預測范圍，只要實際運力繼續偏緊，短期內行情和市場情緒將發揮主要作用。

此外，巴拿馬型船短缺，部分原因是巴西大豆出口延遲減少了即期市場上的運力供應。從巴西出發的巴拿馬型船需要40-50天才能到達卸貨港，預計直至4月初乃至中旬，巴拿馬型船都將保持緊俏態勢。由于市場的不確定性和運價的波動性，船東更喜歡較長的航程，因此一些即期訂單很難獲得運力支持，短期內可能需要為短程支付大量溢價。

對于第二季度，風險管理和其他商業決策取決于對市場的不同解釋：

?新一輪商品和航運超級周期到來，第二季度表現將好于第一季度；

?供需關系進一步改善，市場看漲，一、二季度情況相似；

?當前市場受市場情緒和短期運力緊張推動，二季度市場表現將不如一季度。

據IHSMarkit分析，干散貨航運市場的供需平衡有所改善，但當前的上升行情主要受短期和季節性因素影響，無法持續。全球次巴拿馬型船運費將在3-4月見頂，并可能在4-5月船舶到港卸貨時調整至基本合理水平；從第二季度開始，運價水平將逐季下降，但同比仍上升；由于貨運市場較為敏感，有可能出現雙頂格局的大幅波動，在下跌之前再次出現一個高峰。

此外，無論干散貨運的供需基本面如何，市場都會受到全球金融和大宗商品走勢的影響，目前市場情緒正為上升趨勢提供支撐。